正是在资产阶级运动及其理论的推动下，1919年出现了日本历史上第一届真正的政党内阁——原敬内阁。虽然原敬上台带有一定的偶然性，但作为不拥有爵位的平民宰相，依靠立宪政友会议会多数党的地位，不仅成功地保持了各种政治势力的平衡，将殖民地总督武官制改为文武官并用制，而且在降低选举权财产资格扩大选民人数的同时，将大选区制改为小选区制，进一步增加了执政党在议会中的席位。尽管原敬内阁拒绝了实施普选的要求，但降低选举权财产资格的措施却推动了各界群众要求普选运动的高涨，而且其开创的政党政治终于打破了藩阀专权的局面，正式形成了选举的（众议院与政党内阁）政府与不用选举的（元老、枢密院、军部）政府相互对峙的“双重政治结构”。
虽然1921年11月原敬被右翼暗杀，但工农群众运动和资产阶级主导的民主运动持续高涨。一方面，在工农群众运动的基础上，日本共产党、社会民众党及日本劳农党等左翼政党在20年代纷纷出现；另一方面，在资产阶级强烈要求民主化的呼声下，以加藤高明为首的“宪政会”、“政友会”、“革新俱乐部”三个资产阶级政党提出“打倒特权内阁”、“实行普选”、“改革贵族院和枢密院”等政治纲领，自称“护宪三派”并将其活动称为“第二次护宪运动”。1924年5月，“护宪三派”在大选中获胜，由加藤高明组阁。该届内阁不仅在1925年通过了成年男子均有选举权的法案，而且也使众议院第一大党首脑组阁的政党政治形成惯例，直到1932年法西斯势力控制政权为止。
第五节 法西斯与全面战争
一、 经济危机
年 7月上台的滨口雄幸内阁为解决第一次世界大战后始终处在慢性萧条状态的日本经济，采取了实行产业合理化、整顿税制、改善金融关系、减少财政开支、恢复金本位制等紧缩经济政策，但这些政策开始启动不久，10月24日，纽约股票价格猛跌，经济危机迅速席卷美国，扩及世界，延续四年。持续萧条的日本经济在世界经济危机的推动下，遭受到更加严重的打击。紧缩财政使社会需求更加减少，产业合理化使失业队伍更加庞大，恢复金本位制后汇率上升带来的物价下降使危机时期已经出现暴跌的物价更加低落。
在经济危机的打击下，中小企业因无法维持生产纷纷解散、倒闭，结果进一步推动了失业工人的增加。到1930年中期，破产的企业达到 830家，减资企业 311家，解散和减产的资本总额达到 58200万日元。据官方统计，1931年失业工人达到31万余人，到1932年增加到近49万人，连同半失业者，共达到 300万人，很多人挣扎在饥饿线上。
尽管1930年日本农业空前大丰收，但在全国范围内却出现了“丰收饥馑”的怪现象，当时农业的两大支柱生丝和稻米的价格都暴跌到生产费用以下，1931年的农民所得不足1926年的一半；工矿业生产比1926年下降了25%，而失业者最多时则增加了70%；1931年与危机前的1929年相比，国民生产总值减少了18%，出口减少47%，个人消费支出减少17%，设备投资减少31%，民营工厂工人减少18%，工人实际工资下降13%；制造业纯利润从1929年上半年的 5%下降到1930年的 1%；股票价格指数从1926年 6月的90.5下降到1930年10月的44.6；1931年的农林水产业纯生产额下降到1929年的57%。
年和1931年日本对外贸易总额与1929年相比，分别减少了31%和45%，其贸易的减退率超过以往最严重的1921年，成为近代日本资本主义历史上破记录的一次。其中日美贸易下降最为严重，仅在1929年到1930年间，日本对美国的出口就减少了40%以上，而且由于美国在1930年将日本进口商品关税提高了23%，结果使美国进口日本商品的数量急剧下降。1930年美国进口日本商品总额近28亿美元，1931年下降到两亿多，1932年下降到13400万，1933年进一步降到12800万美元。
在日美贸易中受冲击最大的商品是生丝。1934年，生丝在日本出口总额所占比例从危机前的42%下降到18%，导致生丝价格暴跌。1929年 9月，每60公斤生丝的价格为1330日元，到1930年10月便下降到 540日元。生丝需求量的锐减以及丝价的暴跌又引起原料茧价格的暴跌，1932年春茧的价格还不到1929年的三分之一。1931年的蚕茧总产值仅相当于1929年的42%，使占全国农户40%的养蚕农户生计发生严重困难。1929年，全国农家负债总额约46亿日元，1932年增加到55亿日元，相当于农产品生产总额的2.7倍到3.25倍，差不多每户农家平均负债达 900日元左右。养蚕县的农家就更为悲惨，例如福岛县的调查统计表明，1931年平均每户农家负债1437日元，高于平均数。如果对照一下正常年景平均每户农家的结余也不过 200日元左右，那么可以想像在经济危机时期农民的这种巨额负债对日本农业乃至整个国民经济来说是一个多么沉重的负担。
广大农民迫于生计，只好逃荒或卖儿卖女。据山形县一个村庄的统计，在 467名15到24岁的青年妇女中，有 110名被卖出，另外有 150名外出当女佣或女招待。危机时期，青年妇女的价格十分低廉，每人身价平均只有50日元到 100日元，青森地区只值 9日元。军队中来自农村的下级士官生们，面对城市达官贵人灯红酒绿、荒淫无耻的生活，想起自己家乡的悲惨情景，很容易被法西斯势力的“反权门”、“反资本”、“救济农村”的口号所吸引，因而积极要求实施“改造”乃至“革命”的“昭和维新”。
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