做衣服要量体裁衣，做人要尽量做自己能力范围之内的事情，蔡思强这种商业世家出身的人，更是从小被灌输脚踏实地的道理，所以蔡家这么多年来虽然不曾大红大紫，但是仍然稳定发展，一年比一年强。
而多少叱咤风云的大人物大公司，如彗星般遽然崛起，又很快如雪崩式地悲惨倒下，牟其中、德隆……这些“光彩逼人的大败局”多得十本书都不见得写得完。
撇开这些久远的传说不说，就说这次身边杜克贸贸然接过凌丰厂，如果单纯以MI公司的现在实力来看，蔡思强认为这就是一个典型的眼大肚子小的冒险行为，单单靠MI，蔡思强估计就算最后不是被撑死也够呛。
好在杜克不仅仅有MI，MI撑不住的时候还有SAL撑着，相对于SAL现有规模来说，凌丰厂这个总投入成本就不算特别高，就算失败了也不会使得SAL伤筋动骨。
可要是真收购这个tomtom那就完全不一样了，不但总付出成本天差地远，而且企业文化、管理等后面，蔡思强也不认为SAL公司做好了相关的准备工作。更重要的是，既然TOMTOM已经日薄西山，那么这个公司买下来后说不定成为SAL的包袱。
第一百三十四章 俩难 上
对于收购凌丰厂来说，杜克的MI公司撑不住了还有SAL公司撑着，毕竟从规模上来说，凌丰不过是一个小坑，SAL公司有足够实力HOLD住。可要是收购一个大个子搞得连SAL都撑不住了，大家眼前可就再没有更大个儿撑着了。
这个因果关系蔡思强轻轻一提，董锋和赵建武就明白了。
而在欧洲这个地方，一个公司就算是办不下去要破产也非易事，在欧洲破产一个公司也是一件非常费钱的事情，那么多工人的补偿就不是一个小数，不把这些解决掉别想走路，否则你就等着没完没了的官司吧，除非你已经孤家寡人一无所有别人拿你实在没办法，如果你还有家有业，不把你弄得倾家荡产绝不会罢休。
另外赵建武在计算收购总资金需求上也有问题，他把收购想得太简单了，以为五、六亿美元市值的上市公司直接花这么些钱就可以买下来，其实在大多数情况下都不可能真花这么点钱就能够买下来的。
收购计划会触发一个股民最为看重的溢价现象。
如果启动收购计划，消息透出去后股票价格肯定会上扬，这种要约收购，必须事先公布相关的收购信息，这样公众股票持有者可以根据收购要约来决定持有还是卖出。在这种情况下，一般的投资者看到要约收购肯定是惜售心态，所以想要也平价收购到股份很难。
国外股市不同于国内，暗箱操作在国外很难行得通，如果在公布消息之前就偷偷囤积收购，可行性也很低，因为透明的信息披露机制，股民可以将获得股票的交易信息，这样一旦某只股票有什么异动，很快就会让人发觉。
正是因为从公众手中收购股票是如此艰难，所以一般购并都很少选择从公众小股东入手，而是直接同大股东商谈购并方案，如果大股东急于脱手，这个股票的交易价格低于市场价格也是很有可能的。也就是大股东打折套现。
但是这个通常极少出现，只有问题非常严重前景渺茫的公司，才会出现折价交易。通常情况下要约收购都是溢价，像TOMTOM这种市值小的公司，这个发起要约收购的溢价通常不低，按照一般情况估计，蔡思强觉得到时候能够用五、六亿美元收购下来百分之五六十的股份就算不错了。
这种小市值公司，收购的溢价翻一番都不是什么太大问题，要知道谷歌收购摩托罗拉移动这么大块头的企业，收购价相比摩托罗拉移动股份的收盘价溢价都高达63%，所以要拿下TOMTOM公司控股权，预期的交易总价格超过5亿美元那是没有什么疑问的。
这笔巨额收购资金，一时半会儿SAL公司显然是没有这么多的现金，如果要强行实施收购，这个短期融资贷款肯定要超过一半以上，也就是说贷款3亿美元左右，虽然以SAL现在的情况来说，取得这笔短期收购过桥贷款问题不大。
但是这个贷款一旦拿下来，SAL公司就背负着每月几千万美元的还贷，这样高的负债让蔡思强感觉确实很恐怖。
别看SAL公司明年收入差不多有十亿美元，但是这个是估计的，还不是实实在在的现金。而一旦这个收购展开，不但公司的现有资金都投入进去了，还要加上采用杠杆收购中间过桥贷款通通都得投入进去，等于是将整个家底儿全部押进去了。
这样一来，公司的今年底明年初的现金流就非常危险了，因为公司的真金白银全部投到收购去了，每个月还要承担沉重的负债还款，更别说摊子铺开后开支的急剧增多，这种脆弱的现金流安排只要市场稍微有点起伏，搞不好就会断掉，真发生那样的情况，不但TOMTOM保不住，最坏情形下能SAL公司也要被拖垮。
这种可怕的结局不是没有可能性，而是发生的概率非常之大，毕竟市场变化实在太难以预测了，一个好产品也完全可能没有什么销路。SAL公司现在比较确定的收入，就是SALA的中英文版本广告收入，中文版本每月2000万人民币左右，英文版本每月5千万美元左右。
其他的收入不确定性都比较强。
所以蔡思强不同意如此冒险激进的做法。毕竟现在的SAL发展势头已经非常理想，如果因为实施这个激进计划将其毁掉，在座的每个人都将痛心不已。所以哪怕是百分之一的失败可能性，蔡思强都不允许它发生。
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