在这个时期，联邦德国马克汇率出现了短期的不稳定。这是因为1971年5月10日联邦德国政府宣布实行浮动汇率。国际收支年年顺差，外汇储备跃居世界首位。
这个时期中，联邦德国的国际收支经常项目的平均顺差占国民生产总值的比例从1958-1965年的0.712%增加到196-1973年到1.125%。这为联邦德国创收了大量外汇储备。
为了对付美元危机和欧洲美元游资的冲击，联邦银行不断大量抛出马克，购进美元，以稳定马克对美元的汇率。1971年其黄金外汇储备猛增至186.57亿美元，超过了美国（131.9亿美元），跃居世界首位。
◆三届政府，三次调整
在这个时期，联邦德国经历了三届政府人事的更选，并采取了相应的经济政策。这些经济政策各具特色，有成功的，也有失败。所以非常有必要对这三届政府的经济政策进行一番考察，从中找出对我们的借鉴之处。
首先，来分析一下艾哈德政府的经济政策。在1966年经济危机开始以后，联邦德国无法通过像1958年那样通过扩大出口，来转嫁经济危机。因此，艾哈德政府不得不采取其他的措施。1966年8月3日，艾哈德发表了一个“宠大的经济政策和稳定计划”，其主要内容是：
（1）“保障经济稳定和马克价值”的《稳定法》，要求扩大联邦政府限制州政府和地方政府借贷的权力，并给予中央银行限制商业银行信贷的权利。
（2）实施预算改革计划，减少税收优惠，进而增加财政收入，消除预算赤字。
（3）中期财政计划的拟订。
（4）修改周转税的法典。
艾哈德政府制订的这个“稳定计划”，要求加强联邦政府对经济的控制。为保障经济稳定和马克价值，艾哈德政府继续执行紧缩信贷和财政政策，主张增加税收，包括汽油税、烟酒税和周转税。艾哈德政府在1966年下半年经济危机开始以后所实行的经济政策，曾使联邦德国政府的财政收支扭亏为盈，基本上制止了消费物价的上涨，并扭转了国际收支经常项目的逆差。
然而，由于艾哈德政府执行紧缩的财政政策，这不仅不能有助于解决当时由于生产过剩的经济危机所引起的工业生产下降问题，反而促使工业生产加速下降，失业人数急剧增加，引起了工人的不满。艾哈德遭到社会民主党和自由民主党的反对。结果，经济危机引发了政府危机，1966年11月底，艾哈德政府下台。
1966年12月1日，基督教民主联盟盟员库特.格奥尔特.基辛格组成基民盟、基社盟同社民党联合的大联合政府，基辛格任总理，维利.勃兰特任副总理兼外交部长。基辛格政府执政后，一面继续执行前政府正确的经济政策，另一方面鉴于艾哈德政府所采取的对付经济危机的财政金融政策遭到的失败，在经济政策方面进行了一系列调整。
基辛格政府为摆脱经济危机，采纳了凯恩斯主义的赤字财政政策，实行“有效预算政策”。在此基础上，基辛格政府膨胀通货、降低利率，进一步刺激经济，扩大信贷。上述政策措施，使联邦德国在1967年中期转入经济回升。
联邦德国经济在1967年中期渡过了经济危机以后，基辛格政府继续争取一系列措施，在发展国民经济、稳定物价、争取充分就业、平衡国际收支等方面都取得了显著成就。基辛格政府通过扩大出口贸易，带动经济增长，同时为了促进企业增加投资，大量增加了国家投资。联邦德国政府在促进工业，稳定增长的同时，也注意运用各种经济杠杆促进农业的稳定增长。
基辛格政府认为社会市场经济政策的“社会”有两层含义，一是国家对经济实行宏观经济调节，二是国家实行“社会公正”，克服收入和权力的分配不均，以达到社会安定。为此，政府实行了提高工资和改善福利的政策。为了避免部门之间发展的不平衡加深地区之间发展的不平衡，基辛格政府推行结构政策，改善部门和地区结构。
基辛格政府在执行促进经济增长的政策过程中，同时注意稳定物价，并使经济稳定增长。其主要政策措施有：逐步缩小财政赤字，恢复财政收支平衡；改销售税为增值税，促进财政扭亏为盈；提高银行信贷利率，控制国内信用膨胀；调整对外贸易税率，保持马克币值稳定。
1969年9月28日，联邦德国举行第六次大选。社民党领导人勃兰特经过同自民党领导人谢尔谈判，决定组织社民党和自民党的联合政府。10月3日，勃兰特组成新的联合政府，勃兰特任总理，谢尔任外交部长，席勒仍任经济部长。从1969年10月勃兰特政府开始执政到1973年9月爆发经济危机这段时期，联邦德国经济处于高涨阶段，但这个阶段经一次局部性经济危机的曲折，在发展速度上出现一个两头高、中间低的“马鞍形”，同时物价上涨显著加剧。
由于经济形势出现了这样曲折，勃兰特政府对经济政策进行了三次调整。1969年10月至1970年6月，勃兰特为稳定物价进行了第一次政策调整。具体表现在：货币马克升值，缓和国外通货膨胀的压力；平衡联邦财政收支；提高银行信贷利率。
1970年下半年，联邦德国经济在达到“繁荣”的顶峰后出现了一些“令人忧虑”的问题。工业部门开始减产。1971年4月以后，减产的工业部门进一步扩大，1971年下半年发生了整个工业生产增长率下降的局部性经济危机，一直持续到1971年底。在国外，美元危机进一步加深，并导致现代国际货币体系的瓦解。勃兰特政府为了对付这些困境，不得不再次对经济政策进行调整：
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